Η οικογένεια Λι της Samsung ενισχύει τον έλεγχό της και διπλασιάζει την περιουσία της, καθώς η άνοδος της τεχνητής νοημοσύνης εκτοξεύει την αξία των ημιαγωγών

Όταν ο Λι Κουν-χι, ο πατριάρχης πίσω από τη Samsung Electronics, πέθανε το 2020, η οικογένειά του έπρεπε να αντιμετωπίσει δύο ανοιχτά μέτωπα. Από τη μία, έναν τεράστιο φόρο κληρονομιάς πολλών δισεκατομμυρίων. Από την άλλη, μόλις ένα χρόνο αργότερα, ο γιος του, Τζέι Υ. Λι, φυλακίστηκε αφού καταδικάστηκε για δωροδοκία της πρώην προέδρου της Νότιας Κορέας, Παρκ Γκουν-χιέ, προκειμένου να εξασφαλίσει στήριξη για τη διαδοχή του.

Την περίοδο εκείνη, δεν ήταν λίγοι όσοι εκτιμούσαν ότι το μέγεθος ενός από τους υψηλότερους φόρους κληρονομιάς παγκοσμίως θα μπορούσε να απειλήσει τον έλεγχο της οικογένειας στον όμιλο. Περισσότερα όμως, από πέντε χρόνια αργότερα, η πραγματικότητα εξελίχθηκε διαφορετικά. Η άνοδος των αποτιμήσεων στους ημιαγωγούς, που τροφοδοτείται από την τεχνητή νοημοσύνη, ενίσχυσε όχι μόνο τον έλεγχο της οικογένειας, αλλά και τον πλούτο της σε επίπεδα-ρεκόρ. Σύμφωνα με τον δείκτη Bloomberg Billionaires Index, η συνολική περιουσία της οικογένειας Λι ανήλθε στα περίπου 45,5 δισεκατομμύρια δολάρια τον Μάρτιο, από περίπου 20,1 δισεκατομμύρια έναν χρόνο νωρίτερα.

Η εξέλιξη αυτή εκτόξευσε την οικογένεια στην τρίτη θέση μεταξύ των πλουσιότερων οικογενειών της Ασίας, από τη δέκατη θέση που κατείχε πέρυσι. Παράλληλα, οι κληρονόμοι αναμένεται να ολοκληρώσουν την τελευταία δόση του φόρου κληρονομιάς, ύψους 12 τρισεκατομμυρίων γουάν, περίπου δηλαδή 8,1 δισεκατομμύρια δολάρια, μέσα στον μήνα, κλείνοντας έναν κύκλο πληρωμών περίπου πέντε ετών.

Η επιστροφή του Τζέι Υ. Λι και η νέα δυναμική
Ο Τζέι Υ. Λι, που για χρόνια απέφευγε τα φώτα της δημοσιότητας λόγω των δικαστικών του περιπετειών, έχει επανέλθει δυναμικά στο προσκήνιο. Πρόσφατα εμφανίστηκε σε φωτογραφία μαζί με τον Πρόεδρο της Νότιας Κορέας, Λι Τζε-Μιούνγκ, και τον πρωθυπουργό της Ινδίας, Ναρέντρα Μόντι, κατά την επίσκεψή του στο Νέο Δελχί. Το τελευταίο έτος συμμετείχε επίσης σε προεδρικές αποστολές σε χώρες, όπως η Ινδία, το Βιετνάμ, η Κίνα, τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα και οι Ηνωμένες Πολιτείες, ενισχύοντας την παρουσία του ομίλου σε διεθνές επίπεδο.

Τον Οκτώβριο, μάλιστα, εικόνες του να πίνει μπύρα και να τρώει τηγανητό κοτόπουλο με τον Τζένσεν Χουάνγκ, διευθύνοντα σύμβουλο της Nvidia, έγιναν ιδιαίτερα δημοφιλείς στο διαδίκτυο.

Η άνοδος της Samsung
Η εντυπωσιακή οικονομική ανάκαμψη της οικογένειας αναδεικνύει ταυτόχρονα μια ευρύτερη αντίφαση στην αγορά της Νότιας Κορέας. Ο Πρόεδρος Λι έχει θέσει ως στόχο τη μείωση του λεγόμενου «Korea Discount» και την ενίσχυση της διαφάνειας στους μεγάλους οικογενειακούς ομίλους, τα γνωστά chaebol. Οι προσδοκίες για μεταρρυθμίσεις που θα ενισχύσουν τους μικρομετόχους συνέβαλαν ώστε το χρηματιστήριο της Σεούλ να καταγράψει την καλύτερη επίδοση παγκοσμίως το τελευταίο έτος. Ωστόσο, αρκετοί αναλυτές επισημαίνουν ότι απαιτούνται βαθύτερες αλλαγές για να γεφυρωθεί το χάσμα με άλλες αγορές.

Σύμφωνα με ανάλυση της Morgan Stanley, η Samsung εξακολουθεί να υστερεί σε σύγκριση με άλλους μεγάλους ομίλους ως προς την υλοποίηση στρατηγικών ενίσχυσης της αξίας για τους επενδυτές. Όπως σημειώνει ο καθηγητής Σανγκίν Παρκ από το πανεπιστήμιο της Σεούλ, η οικογένεια που ελέγχει τον όμιλο δεν έχει ισχυρά κίνητρα να προχωρήσει σε περαιτέρω βελτιώσεις στη διακυβέρνηση.

«Η μετοχή έχει αυξηθεί τόσο πολύ και οι μέτοχοι είναι ικανοποιημένοι», επισημαίνει, προειδοποιώντας ότι σε βάθος χρόνου η χώρα ενδέχεται να χάσει μια σημαντική ευκαιρία για ουσιαστικές μεταρρυθμίσεις.

Η οικονομική επιρροή της Samsung συνεχίζει να ενισχύεται. Τα συνολικά έσοδα επτά βασικών θυγατρικών του ομίλου, συμπεριλαμβανομένης της Samsung Electronics, αντιστοιχούσαν στο 19,3% του ΑΕΠ της Νότιας Κορέας το 2025, έναντι 15,1% πριν από δέκα χρόνια. Η μετοχή της Samsung Electronics, η οποία αποτελεί περίπου το ένα τέταρτο του βασικού δείκτη Kospi, σημείωσε άνοδο 126% την προηγούμενη χρονιά, καταγράφοντας την καλύτερη επίδοση των τελευταίων δύο δεκαετιών.

Οι επενδύσεις σε υποδομές τεχνητής νοημοσύνης οδηγούν σε έναν πρωτοφανή υπερκύκλο ημιαγωγών και η ζήτηση για τσιπ μνήμης τεχνητής νοημοσύνης αναμένεται να συνεχίσει να αυξάνεται το 2026, όπως δήλωσε ο συνδιευθύνων σύμβουλος της Samsung Electronics, Τζουν Γιονγκ-χιουν. Η εταιρεία αναμένεται να ανακοινώσει αποτελέσματα για το πρώτο τρίμηνο, έχοντας ήδη προαναγγείλει ιστορικά υψηλά λειτουργικά κέρδη, καθώς οι πελάτες, κυρίως πάροχοι υπηρεσιών cloud, αυξάνουν τις παραγγελίες για εξειδικευμένα τσιπ.

Διατήρηση ελέγχου και στρατηγικές επιλογές
Η άνοδος αυτή επέτρεψε στην οικογένεια Λι να αποφύγει την πώληση περισσότερων μετοχών για την κάλυψη των φορολογικών υποχρεώσεων. Η προσωπική περιουσία του Τζέι Υ. Λι ανήλθε στα 26,9 δισεκατομμύρια δολάρια, καθιστώντας τον εκ νέου τον πλουσιότερο άνθρωπο της Νότιας Κορέας. Το 2022, ο κληρονόμος της Samsung έλαβε προεδρική χάρη για τις κατηγορίες διαφθοράς, γεγονός που του επέτρεψε να αναλάβει επίσημα τα ηνία του ομίλου που ίδρυσε ο παππούς του το 1938.

Στο εσωτερικό της οικογένειας, οι στρατηγικές για την αποπληρωμή του φόρου διαφοροποιήθηκαν. Οι αδελφές του, Λι Μπου-τζιν και Λι Σεο-χιούν, μαζί με τη μητέρα τους Χονγκ Ρα-χι, προχώρησαν σε πωλήσεις μετοχών, ενώ ο ίδιος επέλεξε τη λήψη δανείων με εγγύηση περιουσιακά στοιχεία.

Στο επίκεντρο των μεταρρυθμίσεων της κυβέρνησης βρίσκεται η μετάβαση από το μοντέλο οικογενειακού ελέγχου σε ένα σύστημα που δίνει μεγαλύτερη έμφαση στους μετόχους. Το κοινοβούλιο ενέκρινε αλλαγές στον εμπορικό νόμο που υποχρεώνουν τις εταιρείες να ακυρώνουν ίδιες μετοχές, ένα εργαλείο που χρησιμοποιούνταν συχνά για τη διατήρηση ελέγχου.

Παρά τις αλλαγές, πολλοί όμιλοι δεν έχουν προχωρήσει σε ουσιαστικές κινήσεις. «Αυτό που χρειάζεται είναι οι διοικήσεις να κινηθούν ενεργά προς τη βελτίωση της αξίας για τους μετόχους», επισημαίνει ο Λι Τσανγκ Χουάν της Align Partners Capital Management. Η Samsung έχει ήδη κάνει ορισμένα βήματα προς αυτή την κατεύθυνση, όπως ο διαχωρισμός των ρόλων προέδρου και διευθύνοντος συμβούλου και η ενίσχυση της παρουσίας ανεξάρτητων μελών στο διοικητικό συμβούλιο.

Παράλληλα, προχώρησε σε ειδική διανομή κερδών ύψους 1,3 τρισεκατομμυρίων γουάν στους μετόχους και σε ακύρωση μετοχών αξίας άνω των 14 τρισεκατομμυρίων γουάν. Το κρίσιμο ερώτημα που παραμένει είναι αν η επόμενη γενιά θα καταφέρει να διατηρήσει τον έλεγχο της Samsung υπό το αυστηρό φορολογικό καθεστώς της Νότιας Κορέας.

Όπως επισημαίνει ο Τζουνγκ Ιν Γιουν της Fibonacci Asset Management Global, πολλοί βασικοί μέτοχοι στην Ασία προτιμούν να διατηρούν τον έλεγχο των εταιρειών τους, ακόμη και εις βάρος της άμεσης ρευστότητας. Η περίπτωση της Samsung αποδεικνύει ότι, παρά τις πιέσεις, η ισχύς των μεγάλων οικογενειακών ομίλων παραμένει καθοριστική, και σε ορισμένες περιπτώσεις, ισχυρότερη από ποτέ.

Πηγή: newmoney.gr

Διαβάστε επίσης: Shell: Στα $6,92 δισ. τα προσαρμοσμένα κέρδη στο α’ τρίμηνο, πάνω από τις προβλέψεις