Η τάση στις τιμές των μετάλλων δείχνει ότι η αγορά περνά από μια φάση επαναξιολόγησης μετά την αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή και ότι το επίκεντρο μετατοπίζεται σταδιακά από τον γεωπολιτικό κίνδυνο προς τα θεμελιώδη μεγέθη προσφοράς και ζήτησης

Η πρόοδος που καταγράφεται στις διαπραγματεύσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν αλλάζει το κλίμα στις αγορές εμπορευμάτων, οδηγώντας σε υποχώρηση τις τιμές βιομηχανικών και πολύτιμων μετάλλων. Οι επενδυτές εκτιμούν ότι η πιθανότητα ομαλοποίησης της κατάστασης στη Μέση Ανατολή μειώνει τον κίνδυνο νέων διαταραχών στην προσφορά πρώτων υλών, ενώ την ίδια στιγμή η παγκόσμια ζήτηση εμφανίζει σημάδια κόπωσης.

Ο χαλκός υποχώρησε κάτω από τα 6,3 δολάρια ανά λίβρα στις αγορές των ΗΠΑ, συνεχίζοντας τη διορθωτική πορεία των τελευταίων ημερών. Στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου (LME), οι τιμές κινήθηκαν χαμηλότερα, καθώς οι ανησυχίες για την προσφορά εξασθενούν και οι επενδυτές στρέφουν την προσοχή τους στις πραγματικές συνθήκες ζήτησης.

Παράλληλα, το αλουμίνιο άγγιξε χαμηλό τριών μηνών, καθώς η πιθανότητα επανόδου σημαντικών ποσοτήτων μετάλλου από τη Μέση Ανατολή ενισχύει τις προσδοκίες για μεγαλύτερη διαθεσιμότητα στην αγορά.

Η αγορά αλουμινίου προσαρμόστηκε στο σοκ του πολέμου

Το αλουμίνιο είχε καταγράψει άνοδο περίπου 11% από την αρχή του έτους, καθώς ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή περιόρισε την παραγωγή και τις εξαγωγές από μια περιοχή που καλύπτει περίπου το 9% της παγκόσμιας προσφοράς.

Ωστόσο, η αγορά αποδείχθηκε πιο ανθεκτική από ό,τι αναμενόταν. Μεταλλουργίες στον Περσικό Κόλπο κατάφεραν να αναπληρώσουν αποθέματα, ακόμη και μέσω δύσκολων μεταφορών από τα Στενά του Ορμούζ, ενώ παραγωγοί στην Κίνα και την Ινδονησία αύξησαν την παραγωγή τους για να καλύψουν μέρος του κενού.

Παράλληλα, οι κινεζικές εξαγωγές προϊόντων αλουμινίου ενισχύθηκαν σημαντικά τους τελευταίους μήνες, αξιοποιώντας φορολογικά και εμπορικά παράθυρα που επέτρεψαν την απορρόφηση μέρους των πιέσεων στην παγκόσμια αγορά.

Αναλυτές της Chaos Ternary Futures εκτιμούν ότι η υπογραφή συμφωνιών μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν μειώνει αισθητά το γεωπολιτικό ασφάλιστρο κινδύνου που είχε ενσωματωθεί στις τιμές. Σύμφωνα με την εταιρεία, η πιθανή επαναλειτουργία μονάδων παραγωγής αλουμινίου στη Μέση Ανατολή και η αύξηση της προσφοράς εκτός Κίνας δημιουργούν πιέσεις σε μια αγορά όπου η ζήτηση παραμένει υποτονική.

Γιατί ο χαλκός χάνει έδαφος

Η πτώση του χαλκού συνδέεται με δύο βασικούς παράγοντες: την εξασθένηση των φόβων για την προσφορά και τις αμφιβολίες για τη βιομηχανική ζήτηση.

Παρά τις μακροπρόθεσμες προβλέψεις για έλλειμμα χαλκού λόγω της ενεργειακής μετάβασης, των δικτύων ηλεκτρισμού, των ηλεκτρικών οχημάτων και των κέντρων δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης, η βραχυπρόθεσμη εικόνα είναι διαφορετική.

Η κινεζική οικονομία εξακολουθεί να εμφανίζει αδύναμη δυναμική στον κατασκευαστικό τομέα και στα ακίνητα, δύο κλάδους που απορροφούν τεράστιες ποσότητες χαλκού. Παράλληλα, η αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή αφαιρεί ένα σημαντικό μέρος του γεωπολιτικού premium που είχε στηρίξει τις τιμές τους προηγούμενους μήνες.

Η αγορά παρακολουθεί επίσης τις εξελίξεις στις Ηνωμένες Πολιτείες, όπου οι συζητήσεις για πιθανές εμπορικές και δασμολογικές παρεμβάσεις στον χαλκό έχουν προκαλέσει έντονες μετακινήσεις αποθεμάτων μεταξύ αμερικανικών και διεθνών αγορών.

Η μεγάλη εικόνα για τον χαλκό

Παρά τη βραχυπρόθεσμη διόρθωση, οι περισσότεροι μεγάλοι οίκοι εξακολουθούν να βλέπουν θετικές προοπτικές για το μέταλλο τα επόμενα χρόνια.

Η παγκόσμια ζήτηση για χαλκό αναμένεται να ενισχυθεί σημαντικά από:

• την ανάπτυξη των δικτύων μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας,
• την εξάπλωση των ηλεκτρικών οχημάτων,
• τις επενδύσεις σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας,
• τα data centers και τις υποδομές τεχνητής νοημοσύνης,
• τις στρατιωτικές και βιομηχανικές εφαρμογές υψηλής τεχνολογίας.

Την ίδια στιγμή, η ανάπτυξη νέων ορυχείων παραμένει δύσκολη και δαπανηρή, ενώ μεγάλοι παραγωγοί όπως η Χιλή και το Περού αντιμετωπίζουν κατά καιρούς προβλήματα παραγωγής, περιβαλλοντικούς περιορισμούς και κοινωνικές αντιδράσεις.

Αρκετοί αναλυτές εκτιμούν ότι μετά τη σημερινή φάση διόρθωσης η αγορά θα επιστρέψει στο βασικό της αφήγημα: τη σταδιακή δημιουργία δομικού ελλείμματος προσφοράς κατά την επόμενη δεκαετία.

Πίεση και στον χρυσό

Πτωτικά κινήθηκε και ο χρυσός, με την τιμή του να υποχωρεί κάτω από τα 4.140 δολάρια ανά ουγκιά. Σε αντίθεση με τα βιομηχανικά μέταλλα, η υποχώρηση του πολύτιμου μετάλλου συνδέεται κυρίως με τις πληθωριστικές ανησυχίες και τη νομισματική πολιτική.

Οι αγορές ανησυχούν ότι η άνοδος των τιμών λόγω της ενεργειακής κρίσης μπορεί να αναγκάσει τις κεντρικές τράπεζες να διατηρήσουν υψηλά επιτόκια για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Η προοπτική αυτή λειτουργεί αρνητικά για τον χρυσό, ο οποίος δεν προσφέρει απόδοση τόκου.

Επιπλέον, οι δηλώσεις αξιωματούχων της Federal Reserve και η πιο αυστηρή στάση του νέου προέδρου της κεντρικής τράπεζας, Κέβιν Γουόρς, έχουν ενισχύσει το δολάριο και περιορίσει τη διάθεση των επενδυτών για το πολύτιμο μέταλλο.

Η προσοχή στρέφεται πλέον στα στοιχεία για τον δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE) στις ΗΠΑ, που δημοσιεύονται την Πέμπτη και θεωρούνται καθοριστικά για τις επόμενες κινήσεις της Fed.

Η εικόνα των αγορών μετάλλων δείχνει ότι το επίκεντρο μετατοπίζεται σταδιακά από τον γεωπολιτικό κίνδυνο προς τα θεμελιώδη μεγέθη προσφοράς και ζήτησης. Για τον χαλκό ειδικά, η βραχυπρόθεσμη αδυναμία συνυπάρχει με μια μακροπρόθεσμη ιστορία που εξακολουθεί να στηρίζεται στην ενεργειακή μετάβαση και στις τεχνολογικές επενδύσεις παγκοσμίως.

Πηγή: newmoney.gr

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΑΚΟΜΑ

Ομόλογα: Οι τιμωροί έβγαλαν πάλι «κίτρινη κάρτα» - Γιατί το φθηνό χρήμα τελείωσε