Η πόρτα ανοίγει καθώς ο Τραμπ κλονίζει τα θεμέλια του δολαρίου ως παγκόσμιου νομίσματος, αλλά μια διαρθρωτική μετατόπιση των παγκόσμιων αποθεμάτων από δολάρια σε ευρώ είναι μια πολύ μακροπρόθεσμη ιδέα

Ο Ντόναλντ Τραμπ έχει κεντρίσει το ενδιαφέρον των Ευρωπαίων ηγετών για τις αγορές συναλλάγματος.

Αφού το ευρώ σημείωσε άλμα έναντι του δολαρίου, ο Γάλλος πρόεδρος Εμανουέλ Μακρόν συζήτησε με την επικεφαλής της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ για τις προοπτικές της συναλλαγματικής ισοτιμίας την περασμένη εβδομάδα.

Εν μέσω της αναταραχής που επικρατεί στις αγορές, καθώς ο Τραμπ σκίζει το οικονομικό εγχειρίδιο που στήριξε την ευημερία των ΗΠΑ για πολλές δεκαετίες, ορισμένοι από την ελίτ χάραξης πολιτικής της Γηραιάς Ηπείρου βλέπουν μια ευκαιρία για το νόμισμά της ως μέρος μιας ευρύτερης ανάκαμψης.

Η Γερμανία αποτίναξε αυτό το μήνα δεκαετίες δημοσιονομικής επιφυλακτικότητας για να βοηθήσει στην αναζωογόνηση της οικονομίας της και στην ανοικοδόμηση του στρατού της, προκαλώντας μια ευρεία ανατιμολόγηση των ευρωπαϊκών περιουσιακών στοιχείων ενώ οι ηγέτες αμφισβητούν άλλα ταμπού που κρατούσαν την ΕΕ στο παρασκήνιο. Ο Γάλλος πρόεδρος, πρώην τραπεζίτης, άδραξε την ευκαιρία να προωθήσει το όραμά του για την Ευρώπη ως μια πραγματικά αυτόνομη γεωπολιτική δύναμη.

«Δεν πρέπει να κρυβόμαστε, το ευρώ είναι μια μεγάλη επιτυχία εδώ και 25 χρόνια», δήλωσε ο πρόεδρος της Bundesbank κατά την επίσκεψή του στη γαλλική πρωτεύουσα νωρίτερα αυτό το μήνα. «Στο τέλος, αν γίνουμε πιο ανταγωνιστικοί, τότε το ευρώ ως αποθεματικό νόμισμα θα επωφεληθεί πιο έντονα».

Η πόρτα ανοίγει καθώς ο Τραμπ κλονίζει τα θεμέλια του δολαρίου ως παγκόσμιου νομίσματος. Ανατρέπει το εμπόριο με δασμούς και επιθέσεις τόσο σε φίλους όσο και σε εχθρούς, αποδυναμώνει τις δεσμεύσεις προς το ΝΑΤΟ και σύμβουλοί του έχουν μιλήσει για τη λεγόμενη «Συμφωνία του Μαρ-α-Λάγκο» που θα μπορούσε να αναδιατάξει την παγκόσμια οικονομία.

Επιδιώκει επίσης φοροελαφρύνσεις που κινδυνεύουν να διευρύνουν ακόμη περισσότερο τα δημοσιονομικά ελλείμματα. Το Γραφείο Προϋπολογισμού του Κογκρέσου προειδοποίησε αυτή την εβδομάδα ότι οι ΗΠΑ θα μπορούσαν να χρεοκοπήσουν ήδη από τον Αύγουστο χωρίς συμφωνία για την αύξηση του ανώτατου ορίου χρέους.

Αλλά μια διαρθρωτική μετατόπιση των παγκόσμιων αποθεμάτων από δολάρια σε ευρώ είναι μια πολύ μακροπρόθεσμη ιδέα, αν είναι καν δυνατή. Τα τελευταία στοιχεία δείχνουν ότι το ευρώ αποτελούσε μόνο το 20% των συναλλαγματικών διαθεσίμων σε όλο τον κόσμο, ενώ το δολάριο είχε κοντά στο 60% – μια κυριαρχία που έχει μετατοπιστεί ελάχιστα με την πάροδο του χρόνου.

Ενώ η εχθρότητα της κυβέρνησης Τραμπ ωθεί τους πολιτικούς της ΕΕ να κάνουν κάποια σημαντικά βήματα, οι προσπάθειες για την ολοκλήρωση της ενιαίας αγοράς της ΕΕ με μια πλήρη τραπεζική ένωση και ένωση κεφαλαιαγορών έχουν βαλτώσει εδώ και χρόνια.

Οι αξιωματούχοι στο Βερολίνο εξακολουθούν επίσης να αποκλείουν περισσότερες κοινές εκδόσεις ομολόγων της ΕΕ, μια άλλη κίνηση που θα εδραίωνε την ελκυστικότητα του ευρώ στους επενδυτές. Αναγνωρίζουν όμως ότι η συζήτηση αποκτά ολοένα και μεγαλύτερη δυναμική.

Κατά τη σύνοδο κορυφής στις Βρυξέλλες, ο Πασκάλ Ντόνοχιου, επικεφαλής του Eurogroup, δήλωσε ότι υπάρχει μια τεράστια μακροπρόθεσμη ευκαιρία εάν το μπλοκ μπορεί να κάνει τις αγορές του πιο αποτελεσματικές. Η Λαγκάρντ είπε στους ηγέτες ότι το καθεστώς των ΗΠΑ ως καταφύγιο απειλείται από τις πολιτικές αποφάσεις του Τραμπ.

Εάν οι αξιωματούχοι μπορούν να σημειώσουν πρόοδο στην ολοκλήρωση των κεφαλαιαγορών της ΕΕ, έχουν την ευκαιρία να προσελκύσουν περισσότερες επενδύσεις από όσους αναζητούν μια εναλλακτική λύση έναντι των περιουσιακών στοιχείων σε δολάρια, προσέθεσε.

Όσο μεγαλύτερος είναι ο ρόλος ενός νομίσματος στον κόσμο, τόσο μεγαλύτερη είναι η αυτονομία που έχουν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής να καθορίζουν τις δημοσιονομικές και νομισματικές πολιτικές που είναι ιδανικές για την οικονομία τους, χωρίς να χρειάζεται να ανησυχούν τόσο πολύ για τους κλυδωνισμούς της συναλλαγματικής ισοτιμίας στον πληθωρισμό. Το νομισματικό βάρος έχει επίσης δώσει στις αμερικανικές τράπεζες ένα πλεονέκτημα στις διεθνείς αγορές και έχει δώσει στις ΗΠΑ μια πιο ισχυρή φωνή στα διεθνή φόρουμ που συνθέτουν και επιβάλλουν τους κανόνες του παγκόσμιου καπιταλισμού.

Οι επενδυτές, παράλληλα, φαίνεται πως αγοράζουν τη βραχυπρόθεσμη προοπτική, ενισχύοντας το ευρώ και τροφοδοτώντας την υπεραπόδοση των ευρωπαϊκών μετοχών.  

Αλλά το να προχωρήσει κανείς πέρα από αυτό, όπως αναφέρει το Bloomberg, είναι ένα μεγάλο ζητούμενο. Η Ευρώπη θα πρέπει να ξεπεράσει τεράστια εμπόδια και ανταγωνιστικά εθνικά συμφέροντα που έχουν εκτροχιάσει τόσα πολλά πρότζεκτ στο παρελθόν.

Το βασικό στοιχείο είναι η μεγαλύτερη ολοκλήρωση των μεγάλων αλλά κατακερματισμένων αγορών χρέους, ενδεχομένως με περισσότερες κοινές εκδόσεις χρέους που θα μπορούσαν να λειτουργήσουν ως εναλλακτικά ασφαλή περιουσιακά στοιχεία έναντι των αμερικανικών κρατικών ομολόγων.

Ο Μακρόν πιέζει εδώ και χρόνια για κοινό δανεισμό για το σκοπό αυτό και πιο πρόσφατα για τη χρηματοδότηση των δαπανών για την άμυνα και την τεχνολογία.

«Έχουμε μια πραγματική ευκαιρία να δημιουργήσουμε ένα πραγματικό χρηματοπιστωτικό σύστημα εμπιστοσύνης στην Ευρώπη με ευκαιρίες για ευρωπαϊκά ασφαλή περιουσιακά στοιχεία, αλλά όχι αμέσως, αφού είναι θέμα δυνατοτήτων», δήλωσε η επικεφαλής οικονομολόγος της Societe Generale. «Δεν νομίζω ότι πρόκειται να μεταπηδήσουμε σύντομα από ένα σύστημα που βασίζεται στο δολάριο σε ένα σύστημα που βασίζεται στο ευρώ».

Πηγή: newmoney.gr

Διαβάστε επίσης: UBS: Κίνδυνος μηδενικής αύξησης κερδών για τις αμερικανικές επιχειρήσεις το '25