Οι επενδυτές τοποθετούνται για την αποδυνάμωση του ευρώ ενδεχομένως σε ένα επίπεδο υπό της απόλυτης ισοτιμίας με το δολάριο ΗΠΑ

Οι επενδυτές στοιχηματίζουν ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα πρέπει να υιοθετήσει μια πιο επιθετική προσέγγιση για τη μείωση των επιτοκίων, καθώς ο κίνδυνος των αμερικανικών δασμών και η πολιτική αναταραχή στην περιοχή επιβαρύνουν την οικονομία της περιοχής.

Οι ίδιοι τοποθετούνται για την αποδυνάμωση του ευρώ – ενδεχομένως σε ένα επίπεδο υπό της απόλυτης ισοτιμίας με το δολάριο ΗΠΑ, από περίπου 1,04 δολάρια τώρα – και για τα ομόλογα τα οποία αναμένεται να καταγράψουν άνοδο τους επόμενους μήνες καθώς η ΕΚΤ χαλαρώνει τη νομισματική πολιτική της.

Μια μείωση κατά ένα τέταρτο της μονάδας αναμένεται ευρέως μετά τη συνεδρίαση της Πέμπτης 30 Ιανουαρίου και οι επενδυτές θα παρακολουθούν για οποιαδήποτε αλλαγή στη στάση των φορέων χάραξης πολιτικής.

Το βασικό σενάριο για τις αγορές είναι ότι η ΕΚΤ θα ακολουθήσει τρεις ακόμη μειώσεις μέχρι το τέλος του έτους, φέρνοντας το επιτόκιο καταθέσεων στο 2%. Αυτό σηματοδοτεί ήδη μια απόκλιση με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, αλλά ορισμένοι στρατηγικοί αναλυτές λένε ότι η διαφορά θα διευρυνθεί περαιτέρω και πιο γρήγορα, εάν υλοποιηθούν οι απειλές του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ για τιμωρητικούς εμπορικούς δασμούς.

Οι αμερικανικές εισφορές στις εισαγωγές από την Ευρώπη θα μπορούσαν να αναγκάσουν την ΕΚΤ να προβεί σε βαθύτερες περικοπές για να στηρίξει την ανάπτυξη, πλήττοντας το ευρώ στην πορεία. Το δολάριο, εν τω μεταξύ, θα υποστηριζόταν καθώς τα επιτόκια της Fed θα παρέμεναν υψηλά για να αντισταθμίσουν το ενδεχόμενο πως οι δασμοί θα αναζωπυρώσουν τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ.

Το κόστος της αντιστάθμισης έναντι ενός ασθενέστερου ευρώ μέχρι το τέλος του έτους είναι κοντά στο υψηλότερο από τον Ιούνιο, όπως δείχνουν τα στοιχεία της αγοράς. Η ζήτηση για δικαιώματα προαίρεσης που έχουν καλές αποδόσεις σε περίπτωση που το νόμισμα εξασθενήσει τουλάχιστον στην απόλυτη ισοτιμία φέτος έχει υπερδιπλασιαστεί αυτόν τον μήνα σε σύγκριση με τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο, σύμφωνα με τα στοιχεία της Depository Trust & Clearing Corporation.

«Βλέπουμε πρόσθετους καθοδικούς κινδύνους για την ανάπτυξη της ευρωζώνης μετά τις αμερικανικές εκλογές και πιθανότητα για χαμηλότερα επιτόκια από αυτά που έχουν τιμολογηθεί σήμερα», έγραψε σε σημείωμά του ο Κονσταντίν Βάιτ, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Pacific Investment Management Co.

Ο διοικητής της Τράπεζας της Γαλλίας, Φρανσουά Βιλερουά ντε Γκαλό, έχει υποβαθμίσει την ανάγκη να υπάρξουν μεγάλες περικοπές. Τα στοιχεία της περασμένης Παρασκευής έδειξαν ότι ο ιδιωτικός τομέας της ευρωζώνης αναπτύχθηκε τον Ιανουάριο μετά από δύο μήνες συρρίκνωσης, προκαλώντας έκπληξη στους αναλυτές.

Επίσης, οι εναλλαγές πολιτικής του Τραμπ έχουν προκαλέσει φρενήρη κερδοσκοπία και έχουν ταράξει τις αγορές συναλλάγματος τις τελευταίες εβδομάδες.

Το ευρώ σημείωσε άνοδο άνω του 3% τις τελευταίες δύο εβδομάδες με βάση τα στοιχήματα ότι οι δασμοί θα καθυστερήσουν ή θα αμβλυνθούν. Τα κέρδη αυτά εκτοξεύτηκαν την Τρίτη 28 Ιανουαρίου, αφού ο Τραμπ υποσχέθηκε οριζόντιους δασμούς που είναι «πολύ μεγαλύτεροι» από το 2,5%.

Στη Γαλλία, η νεοϊδρυθείσα κυβέρνηση προσπαθεί να περάσει έναν προϋπολογισμό μέσα από ένα διασπασμένο Κοινοβούλιο. Στη γειτονική Γερμανία, οι ψηφοφόροι θα προσέλθουν στις κάλπες τον Φεβρουάριο, αφού ο συνασπισμός του καγκελάριου Όλαφ Σολτς κατέρρευσε τον Νοέμβριο.

Τα στοιχεία που θα ανακοινωθούν την Πέμπτη, λίγες ώρες πριν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ ανακοινώσουν την απόφασή τους, θα δείξουν πιθανότατα ότι το ακαθάριστο εγχώριο προϊόν της ευρωζώνης αυξήθηκε μόλις κατά 0,1% το δ’ τρίμηνο, από 0,4% το γ’ τρίμηνο, σύμφωνα με δημοσκόπηση του Bloomberg.

Η συνεδρίαση της ΕΚΤ τον Μάρτιο θα είναι «ιδιαίτερα σημαντική, μόλις γίνουν γνωστά τα πρώτα βήματα της αμερικανικής κυβέρνησης και το αποτέλεσμα των γερμανικών εκλογών», δήλωσε ο Νικολά Ζουλιέν, παγκόσμιος επικεφαλής σταθερού εισοδήματος της Candriam.

Παρ’ όλα αυτά, η Candriam είναι σε γενικές γραμμές θετική για τα κρατικά ομόλογα του πυρήνα της ευρωζώνης, με την καθοδική πορεία του πληθωρισμού να είναι «πιο σταθερή» σε σύγκριση με τις ΗΠΑ. Οι εκτιμήσεις της αγοράς για τις μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό είναι καλά εδραιωμένες κοντά στο 2%, σε αντίθεση με τις αντίστοιχες ενδείξεις των ΗΠΑ. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αναμένεται να διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια την Τετάρτη.

Πηγή: newmoney.gr

Διαβάστε επίσης: Θα πιάσουν και την Κύπρο τα σκάγια από τους δασμούς Τραμπ