Τα αμερικανικά ομόλογα στην τελική ευθεία για τις αμερικανικές εκλογές και την απόφαση της Fed

Για μεταβλητότητα στην αγορά αμερικανικών ομολόγων προετοιμάζονται οι επενδυτές που έχουν αντισταθμίσει το ενδεχόμενο εμβάθυνσης του sell off, καθώς η έκθεση της Παρασκευής για την απασχόληση στις ΗΠΑ, η οποία επηρεάζεται από τους τυφώνες και τις απεργίες, προσφέρει τις τελευταίες ενδείξεις ενόψει της απόφασης πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ την επόμενη εβδομάδα.

Τα αμερικανικά ομόλογα σημείωσαν άνοδο στις αρχές της διαπραγμάτευσης της Παρασκευής, αφήνοντας πίσω τον Οκτώβριο, το χειρότερο μήνα τους τα τελευταία δύο χρόνια.

Η ανοδική πορεία συνεχίστηκε μετά την ανακοίνωση των στοιχείων για τις προσλήψεις πλην αγροτικού τομέα, που έδειξαν εκπληκτικά ισχνή αύξηση της απασχόλησης, αν και τα στοιχεία δεν δίνουν ξεκάθαρη εικόνα, λόγω του τυφώνα και τις απεργίες των εργαζομένων. επηρεάστηκε από τους τυφώνες και τους απεργούς εργαζόμενους.

Ο δείκτης ICE BofA Move Index, ο δείκτης της αστάθειας της αμερικανικής αγοράς ομολόγων, έκλεισε στο υψηλότερο επίπεδο φέτος αυτή την εβδομάδα

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου υποχώρησε κατά 3 μονάδες βάσης στο 4,253% και του διετούς κατά 7 μονάδες βάσης στο 4,096%.  Πλησιάζοντας στις αμερικανικές εκλογές και τη συνεδρίαση της Fed, το μέτρο των ημερήσιων διακυμάνσεων των αποδόσεων βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο του τελευταίου έτους, καθώς οι έμποροι τοποθετούνται για περαιτέρω απώλειες που θα μπορούσαν να στείλουν τις αποδόσεις των 10ετών τίτλων στο 4,5% τις επόμενες τρεις εβδομάδες – σε σύγκριση με λίγο κάτω από το 4,3% σήμερα. 

Tι βλέπουν οι traders – Πού ποντάρουν

Το selloff στα ομόλογα ώθησε τις αποδόσεις υψηλότερα κατά περίπου 60 μονάδες βάσης τον περασμένο μήνα, με τις απώλειες να πυροδοτούνται εν μέρει από μια απροσδόκητα ισχυρή ανάγνωση των στοιχείων για τις θέσεις εργασίας του Σεπτεμβρίου. Έκτοτε, η αστάθεια έχει αυξηθεί εν αναμονή της αντιπαράθεσης μεταξύ του Ντόναλντ Τραμπ και της Καμάλα Χάρις στις 5 Νοεμβρίου και της αβεβαιότητας για την πολιτική πορεία της Fed.

Ο δείκτης ICE BofA Move Index, ο δείκτης της αστάθειας της αμερικανικής αγοράς ομολόγων, έκλεισε στο υψηλότερο επίπεδο φέτος αυτή την εβδομάδα, δείχνοντας ότι οι έμποροι πληρώνουν τα χρήματα για να προστατευτούν από τις αυξημένες αναταράξεις. Σε αυτό το πλαίσιο δεν πέρασε απαρατήρητη η κίνηση που αφορούσε  μακροχρόνιο παιχνίδι μεταβλητότητας με ασφάλιστρο 10 εκατομμυρίων δολαρίων μέσω δικαιωμάτων προαίρεσης που συνδέονται με το εξασφαλισμένο επιτόκιο χρηματοδότησης μίας ημέρας.

Οι traders τιμολογούν με περίπου 90% πιθανότητα η Fed να μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης την επόμενη εβδομάδα. Τα επιτόκια ανταλλαγής προβλέπουν συνολικά περίπου 117 μονάδες βάσης αποκλιμάκωσης κατά τους επόμενους 12 μήνες, περίπου 67 μονάδες βάσης λιγότερο από τις αρχές Οκτωβρίου.

Η χαλάρωση των θέσεων αντικατοπτρίζεται στην αγορά μετρητών, όπου η τελευταία έρευνα από την JPMorgan Chase & Co. δείχνει ότι οι πελάτες μειώνουν τις θέσεις αγοράς και πώλησης, καθώς οι ουδέτεροι αυξάνονται.

Στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης, οι έμποροι έχουν τοποθετηθεί για περαιτέρω πώληση. Οι ροές της Πέμπτης περιλάμβαναν ένα στοίχημα πριμοδότησης ύψους 6,5 εκατ. δολαρίων για απόδοση 4,4% του 10ετούς έτους έως τις 22 Νοεμβρίου, ενώ η πιο δημοφιλής άσκηση πώλησης δικαιωμάτων προαίρεσης αφορά την άνοδο στο 4,5%.

ot.gr

Διαβάστε επίσης: ΗΠΑ: Πώς ήταν η οικονομία κατά την προεδρία Τραμπ σε σχέση με σήμερα