Η Elliott κλιμακώνει την αντιπαράθεση με τον όμιλο Toyota, απορρίπτοντας την προσφορά εξαγοράς της Toyota Industries, την οποία θεωρεί σοβαρά υποτιμημένη, και καλεί τους μετόχους να αντισταθούν

Η σύγκρουση ανάμεσα στην Elliott Investment Management και τον όμιλο Toyota κλιμακώνεται, καθώς το αμερικανικό ακτιβιστικό fund δηλώνει ότι συνεχίζει να αντιτίθεται σθεναρά στην πρόταση εξαγοράς της Toyota Industries Corp. με αποτίμηση 6,1 τρισ. γεν (39 δισ. δολάρια). Παρά τη βελτιωμένη δημόσια πρόταση, η Elliott υποστηρίζει ότι η εταιρεία υποτιμάται σημαντικά και καλεί τους μετόχους να μην αποδεχθούν το τίμημα.

Το fund, το οποίο κατείχε ποσοστό 6,7% στην Toyota Industries έως τις 15 Ιανουαρίου, επιμένει ότι η αναθεωρημένη προσφορά των 18.800 γεν ανά μετοχή «υποτιμά σε πολύ μεγάλο βαθμό» την πραγματική αξία της εταιρείας. Η στάση αυτή διατηρεί την πίεση σε έναν από τους ισχυρότερους και πιο εμβληματικούς επιχειρηματικούς ομίλους της Ιαπωνίας, σε μια υπόθεση που εξελίσσεται σε μία από τις πιο αμφιλεγόμενες εξαγορές των τελευταίων ετών.

Μάχη για μία από τις μεγαλύτερες εξαγορές

Η Elliott εντείνει την αντίδρασή της, επιδιώκοντας να μπλοκάρει αυτό που θα μπορούσε να εξελιχθεί σε μία από τις μεγαλύτερες συμφωνίες εξαγοράς που έχουν καταγραφεί ποτέ στη χώρα. Το σχέδιο προβλέπει την απόσυρση της Toyota Industries από το χρηματιστήριο, εξέλιξη που θα εδραίωνε περαιτέρω τον έλεγχο της ιδρυτικής οικογένειας στον μεγαλύτερο επιχειρηματικό όμιλο της Ιαπωνίας.

Η Toyota Industries, η οποία κατασκευάζει αργαλειούς και περονοφόρα οχήματα, αποτελεί ιστορικά την εταιρεία-μήτρα από την οποία προήλθε η Toyota Motor Corp., γεγονός που προσδίδει στη συμφωνία έντονο συμβολικό και στρατηγικό χαρακτήρα.

«Δίκαιη αποτίμηση» λέει ο όμιλος Toyota

Από την πλευρά του ομίλου, η Toyota Asset Preparatory, το ειδικό εταιρικό σχήμα που έχει συσταθεί για την απόκτηση του ελέγχου της Toyota Industries, υποστηρίζει ότι το προσφερόμενο τίμημα αποτελεί «την καλύτερη δυνατή τιμή που αντανακλά την εγγενή αξία» της εταιρείας.

Η θέση αυτή δεν έχει μεταβληθεί, παρά το γεγονός ότι η Toyota αύξησε την προσφορά της στις αρχές Ιανουαρίου από τα 16.300 γεν στα 18.800 γεν ανά μετοχή, έπειτα από έντονες πιέσεις επενδυτών και επικρίσεις ότι η αρχική αποτίμηση ήταν χαμηλή.

Το εναλλακτικό σενάριο της Elliott

Η Elliott, ωστόσο, παρουσιάζει ένα εντελώς διαφορετικό σενάριο. Σε αναλυτική παρουσίαση που έχει διανείμει σε μετόχους, υποστηρίζει ότι η Toyota Industries αξίζει τουλάχιστον 26.000 γεν ανά μετοχή και ότι η αποτίμηση θα μπορούσε να πλησιάσει ακόμη και τις 40.000 γεν έως το 2028. Προϋπόθεση γι’ αυτό, σύμφωνα με το fund, είναι η διάλυση των διασταυρούμενων συμμετοχών εντός του ομίλου, η καλύτερη κατανομή κεφαλαίων, η οργανωτική ενοποίηση δραστηριοτήτων και η ουσιαστική ενίσχυση της εταιρικής διακυβέρνησης.

«Η Elliott δεν προτίθεται να διαθέσει τις μετοχές της στο πλαίσιο της αναθεωρημένης δημόσιας πρότασης υπό τους παρόντες όρους και καλεί έντονα και τους υπόλοιπους μετόχους να πράξουν το ίδιο», ανέφερε το fund στην πιο πρόσφατη ανακοίνωσή του.

Αντίδραση της αγοράς και κρίσιμο χρονοδιάγραμμα

Παρά την κλιμάκωση της αντιπαράθεσης, η μετοχή της Toyota Industries υποχώρησε μόλις 2,2% στο χρηματιστήριο του Τόκιο, διαπραγματευόμενη στα 19.370 γεν — επίπεδο που παραμένει υψηλότερο από την τιμή της δημόσιας πρότασης. Η εταιρεία αναμένεται να ανακοινώσει τα τριμηνιαία της αποτελέσματα εντός της ημέρας, στοιχείο που ενδέχεται να επηρεάσει περαιτέρω το κλίμα.

Τα λειτουργικά κέρδη του τρίτου τριμήνου ανήλθαν σε 48,5 δισ. γεν (312 εκατ. δολάρια), όπως ανακοίνωσε η εταιρεία την Τρίτη. Παράλληλα, διατήρησε αμετάβλητη την πρόβλεψή της για λειτουργικά κέρδη 100 δισ. γεν για τη χρήση που λήγει στις 31 Μαρτίου, επίπεδο σημαντικά χαμηλότερο από τις εκτιμήσεις των αναλυτών που τοποθετούνται στα 170 δισ. γεν.

Η πρόταση ιδιωτικοποίησης, με επικεφαλής τον πρόεδρο της Toyota Motor Ακίο Τογιόντα, ανακοινώθηκε τον Ιούνιο και συνοδεύτηκε εξαρχής από έντονες αντιδράσεις. Η περίοδος αποδοχής της δημόσιας πρότασης λήγει στις 12 Φεβρουαρίου, καθιστώντας τις επόμενες ημέρες καθοριστικές για την έκβαση μιας σύγκρουσης που δοκιμάζει τα όρια της εταιρικής διακυβέρνησης στην Ιαπωνία.

Πηγή: newmoney.gr

Διαβάστε επίσης: Ελεγκτική: Τρία μεγάλα έργα του Πανεπιστημίου Κύπρου με σοβαρές καθυστερήσεις και υπερβάσεις κόστους