Οι προβλέψεις των Fidelity, BofA, Barclays, Citigroup και UBS

Με τους  επενδυτές να επικεντρώνονται στο ετήσιο συμπόσιο στο Τζάκσον Χολ και στην ομιλία την Παρασκευή του προέδρου της Fed, Τζερόμ Πάουελ, που θα καθορίσει τις προσδοκίες στο μέτωπο των επιτοκίων, οι αναλυτές 5 οίκων αναμένουν πως παρά τις εσωτερικές διαφωνίες και τις πολιτικές πιέσεις η Fed θα συνεχίσει να λαμβάνει αποφάσεις νομισματικής πολιτικής με βάση τα στοιχεία για τον πληθωρισμό και την απασχόληση, ενώ η νομισματική χαλάρωση στις ΗΠΑ αρχής γενομένης από τον ερχόμενο Σεπτέμβριο μάλλον θα συνεχιστεί.

Προθεσμιακές αγορές

Οι προθεσμιακές αγορές «βλέπουν» τουλάχιστον δύο μειώσεις επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης φέτος και συνολικά 100 -125 μονάδες βάσης ως  τις αρχές του 2026. «Αν κοιτάξετε ένα χρόνο μπροστά, δεν θα έχετε τον Πάουελ ως πρόεδρο της Fed, με τον αντικαταστάτη του να είναι μάλλον πρόθυμος να στηρίξει την πολιτική της νομισματικής χαλάρωσης», εκτιμούσαν αναλυτές της Fidelity International. Ένα τέτοιο σενάριο, πιθανότατα θα αποτελούσε καλό οιωνό για τις μετοχές, θα βοηθούσε τα κρατικά ομόλογα μικρότερης διάρκειας και θα επηρέαζε το δολάριο, αν και ο αντίκτυπος για τα ομόλογα μεγαλύτερης διάρκειας είναι λιγότερο σαφής.

Επιπτώσεις των δασμών

Οι επιπτώσεις των δασμών αρχίζουν να περνούν στις τιμές και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα παραμείνουν σε εγρήγορση σχετικά με το πληθωρισμό, εκτιμά η UBS αλλά τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν μετά τη συνεδρίαση της FOMC έδειξαν ότι η αύξηση της απασχόλησης ήταν πολύ πιο αργή από ό,τι είχε εκτιμηθεί προηγουμένως και, κατά την άποψή της, οι καθοδικοί κίνδυνοι στην αγορά εργασίας πιθανόν να υπερτερούν των ανησυχιών για τον πληθωρισμό, ανοίγοντας τον δρόμο για χαλάρωση. Καθώς η ανάπτυξη στις ΗΠΑ  θα επιβραδυνθεί γύρω στο 1,5% εφέτος, αναμένει τέσσερις μειώσεις επιτοκίων από 25 μονάδες βάσης η κάθε μία έως τον Ιανουάριο του 2026, αρχής γενομένης από τον Σεπτέμβριο.

Μείωση επιτοκίων

Αν και οι αγορές έχουν προεξοφλήσει μία μείωση επιτοκίων 25 μονάδων βάσης τον Σεπτέμβριο, αναλυτές της BofA Global Research, εκτιμούν πως ο Πάουελ πιθανότατα δεν θα εμφανιστεί τόσο «περιστέρι» (dovish) όσο περιμένουν οι επενδυτές. Η βραχυπρόθεσμη κατεύθυνση στα επιτόκια θα εξαρτηθεί από τη ρητορική Πάουελ, η οποία μπορεί να επηρεάσει  τις προσδοκίες των αγορών.

Αβεβαιότητα

Από την πλευρά της η Barclays, εκτιμά πως με την αβεβαιότητα σχετικά με τις επιπτώσεις των δασμών στον πληθωρισμό να παραμένει, η Fed θα καθυστερήσει τις μειώσεις ως τον Δεκέμβριο, ενώ η  Citigroup αναμένει πως θα μειώσει τελικά τα επιτόκια κατά 0,25% τον Σεπτέμβριο (ή κατά 0,50% σε περίπτωση που τα στοιχεία του Αυγούστου είναι απογοητευτικά).

Οι ισχυρές κεντρικές τράπεζες φαίνονται εξάλλου πως είναι έτοιμες να συνεχίσουν τον κύκλο μείωσης των επιτοκίων τους. Από τις 30 μεγάλες κεντρικές τράπεζες, αναμένει πως οι  21 θα προχωρήσουν σε  μειώσεις μέχρι το τέλος του έτους και 9 ακόμη να διατηρούν την πολιτική τους αμετάβλητη.

Πηγή: ot.gr

• Διαβάστε επίσης: ΗΠΑ – ΕΕ: Αποκωδικοποιώντας την εμπορική συμφωνία